2月15日，日本央行货币政策委员会决定维持宽松货币政策，无担保隔夜拆款利率维持在0～0.1%区间不变。会议公告表示，日本经济正逐步脱离减速阶段，出口和产出均出现重拾升势的迹象。

　　极度宽松政策不变

　　日本央行行长白川方明在当日举行的新闻发布上表示，日本经济的上行和下行风险基本平衡，日本经济正在稳步向前迈进。央行公告也称，在新兴经济体和资源类国家的带动下，全球经济增长重新走强，日本的出口和生产也出现增长势头，设备投资反弹，就业和收入环境有所改善，住宅投资回暖，金融环境继续处于宽松状态，核心消费物价指数降幅缩小。日本央行表示，将维持其宽松的货币政策，直到日本度过通货紧缩、步入物价稳定、经济可持续增长的轨道。

　　既要摆脱通缩又要防止通胀

　　在2月15日举行的新闻发布会上，白川方明表示，成本增加将侵蚀日本企业和家庭收入，但相比2008年油价处于高位之时，日元相对坚挺，这将有助于缓解大宗商品涨价带来的不利影响。

　　但外界对此并不乐观。《华尔街日报》15日撰文称，还未除去通货紧缩顽疾的日本政府，有可能面临输入型通货膨胀风险。随着大宗商品和能源价格上涨，如果日元无法以同样的速度升值，日本民间消费可能受到损伤。

　　分析人士还担心，日本对于对外贸易的高度依赖使其经济容易受到日元升值的影响，2010年日元的升值趋势一方面降低了日本出口产品的竞争力，同时拉低进口产品价格，从而加剧通货紧缩。

　　日本高额公共债务也成为经济恢复的一大瓶颈。据国际货币基金组织（IMF）透露，日本政府2009年的一半债务余额（包括地方政府在内）对名义GDP之比达到217%，创下自1875年有纪录以来的最高水平。如果债台高筑的局面得不到改善，其债务余额对GDP之比有可能在5年后超过二战刚结束后的英国，创下发达国家历史最高纪录。

　　通胀重压促使亚太地区出现“加息潮”

　　2月15日，澳大利亚央行公布了2月货币政策会议纪要。该央行认为，该国消费支出增长仍然低迷，通货膨胀水平弱于预期，2月份采用略具限制性的货币政策立场仍然是适宜的。澳央行预测自然灾害将导致2011年上半年经济增长放缓，但下半年将有所恢复，通胀率达到澳大利亚央行设定的2%～3%目标区间的高端。

　　进入2011年以来，通胀重压使得一股加息热潮在亚太地区蔓延。韩国央行2011年1月加息0.25个百分点至2.75%之后，11日决定维持利率不变；2月4日，印尼央行意外宣布两年来首次加息决定，分析人士预计，印尼央行今年还将进一步升息75个基点，以使其货币政策逐步正常化；新加坡总理李显龙2日表示，预计未来数月该国通胀将加剧，今年晚些时候方能企稳；泰国、印度等国也纷纷宣布加息。分析人士认为，在未来物价上涨可能加速的情况下，新兴经济体在今后一段时间都将处于加息周期。